主题：楼市现"小阳春"？

新华网深圳４月１８日电（记者赵瑞希）世联地产近日发布的一份研究报告显示，目前上市房企偿债能力已略低于２００８年。面临还债高峰期和存货减值风险，房企纷纷加紧出货，使得３月楼市走出一波“小阳春”行情。

房企偿债指标低于２００８年 偿债能力堪忧

世联地产研究报告指出，目前彰显上市房企偿债能力的指标——速动比率和现金即付比率均略低于２００８年，而存货却依然在大幅攀升。在房价下行之时，存货减值已成为威胁房企利润的最大杀手。

世联地产集团市场研究部总监吴志辉说，２０１２年是房企的偿债高峰年，仅此前一度火爆的房地产信托年内偿还规模就约２５００亿元。而２０１１年年报数据显示，７１家上市房企资产负债率均值达到７０．９％，处于历史高位。并且，这７１家上市房企的短期偿付能力却低于２００８年，其中速动比率和现金即付比率两大指标分别为０．４和０．３８，低于２００８年的０．４７和０．４。

吴志辉认为，流动性是判断市场的唯一先行指标。然而，房企内部的流动性差，存货大量攀升。２０１１年年报数据显示，７１家上市房企的库存量迅猛增长，同比增幅达４２．７％。

“然而在房价下行之时，财务上需要对存货计提减值准备。以万科为例，其存货价值为２０００亿元，如果房价下跌１０％，存货价值将损失２００亿元。潜在的存货减值已成威胁利润的最大杀手。”吴志辉说。

房企意愿高于预期 楼市迎来小阳春

在两个月内连续多次表态“坚定不移地贯彻房地产市场调控政策”的情况下，房企面临的偿债困难，促使现实主义大行其道，出货意愿高于市场预期。

世联地产监测的２８个城市，促销楼盘继续增加，并且一季度有３３％的楼盘房价降幅超过１５％，而２０１１年下半年降幅超过１５％的楼盘仅占楼盘的２６％。

以深圳市场为例，深圳市房地产研究主任王锋表示，３月份，深圳房价同比下降１５％。主要有３种形式：一是同一楼盘尾盘销售；二是同一项目新期开盘价格低于前期售价；三是新入市楼盘价格低于周边楼盘。连价格一直坚挺的“豪宅”也纷纷降低姿态，步入行列。而“豪宅”可谓出手不凡，直接“万元”起降。深圳招商雍景湾和首地容御两个楼盘每平方米降幅均近万元。

吴志辉说，跑量已是市场共识。在促销的带动下，３月，北上广深四大一线城市成交量均强劲回升；重庆、天津、武汉、合肥、济南、成都、南宁等二线城市成交量也大幅回升；而三线城市中，东莞、佛山、惠州、临沂、包头等，成交量也有所回升。

而国家统计局数据显示，３月份，全国商品住宅销售面积为７２６９万平方米，销售额为３７３３亿元，均超过一二月之和，走出了一波与２０１１年同期相同的“小阳春”行情。